如(rú)果要论二季度迄今，全球股票市(shì)场中最为靓丽(lì)的一道“风景线(xiàn)”，那么显然(rán)非日本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进一步强势高(gāo)开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收(shōu)在30808.35点(diǎn)。在本周(zhōu)早些时(shí)候，东证(zhèng)指数(shù)已经率先创(chuàng)下了1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示(shì)出日股(gǔ)今年(nián)以来的(de)强势：东证指数(shù)年内已累计(jì)上涨了逾15％，远远超(chāo)过了标(biāo)普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最(zuì)大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已(yǐ)上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到二季(jì)度(dù)迄今的短短一个(gè)半月(yuè)，日股的涨幅更是在全球主(zhǔ)要股指(zhǐ)中(zhōng)几无敌(dí)手……

　　日股为(wèi)何能一举(jǔ)领涨全球(qiú)？对于(yú)许(xǔ)多国际市(shì)场的投资(zī)者而言(yán)，近来提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一(yī)时间浮(fú)现出的，无疑都是“股神”巴菲特(tè)在上月对日(rì)本市场表(biǎo)现出的强烈投(tóu)资意愿。正是巴菲特进一(yī)步增持了日(rì)本五大商社仓位，令越来越多的(de)业内人士开(kāi)始注意到这(zhè)一全球(qiú)第三大经济体的巨(jù)大投资机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)股(gǔ)本轮爆发背后的(de)成功秘(mì)诀，真的仅仅只是(shì)获得了“股神”的青睐(lài)吗？

　　答案显然(rán)没那么(me)简(jiǎn)单！事实(shí)上(shàng)，在M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的(de)出现让日股变(biàn)得吸(xī)引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实(shí)也正(zhèng)是其他人眼(yǎn)下(xià)正在看到的，人(rén)们对日股的前景正感(gǎn)到非(fēi)常兴奋(fèn)！

　　至于(yú)究竟(jìng)有哪些因(yīn)素(sù)在推动着日股上涨？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证(zhèng)券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外(wài)国投(tóu)资者目(mù)前已经连续第六周成为(wèi)了(le)日本股票的(de)净买(mǎi)家。在此期间，外国投资(zī)者大(dà)举涌入(rù)了日(rì)股(gǔ)股票(piào)和期(qī)货(huò)市(shì)场，净(jìng)流入逾300亿(yì)美(měi)元，是过(guò)去10年最大规(guī)模(mó)的资金流(liú)入之一。

　　根据交易所的(de)数据，在(zài)截至(zhì)5月12日(rì)的最(zuì)近一周(zhōu)内，海(hǎi)外交易者又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约合(hé)57亿美元(yuán)）的(de)股(gǔ)票和(hé)期(qī)货(huò)。

　　杰(jié)富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年(nián)“安倍(bèi)经济学(xué)”时代初期以来，他就从未见过外国投资者(zhě)对日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系统不稳定和信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越来(lái)越多的海外投资者似乎(hū)看到了日本股市作为(wèi)避险地的(de)“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长期低迷印象正在减弱(ruò)，持续稳定在1美(měi)元兑(duì)换130日元的日(rì)元汇率(lǜ)、以及(jí)股神巴菲特(tè)对日本五大商社(shè)的增(zēng)持，也令(lìng)不(bù)少海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对投资日本产(chǎn)生了更多的兴趣(qù)。

　　高(gāo)盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越多平时不太关注(zhù)日本市场(chǎng)的海外投资者的咨询。不少(shǎo)海外投资者(zhě)在看到(dào)日本股(gǔ)市的涨幅(fú)超过美股后，开始调查其中的(de)原因，他们(men)的建(jiàn)仓(cāng)买入(rù)又(yòu)进(jìn)一步促使股市上涨，形成了目前的良(liáng)性循环。

　　一个(gè)值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也(yě)已相继造访日本。这些(xiē)海外资(zī)金有意(yì)复制巴菲特的(de)策略，通过(guò)低成(chéng)本日元融资押(yā)注高股息日元资(zī)产(chǎn)。

　　其实(shí)，巴菲特(tè)在日本(běn)五大商(shāng)社上(shàng)的加大投资，也存在着在(zài)国际市场(chǎng)上分散投资对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特(tè)相信美国的(de)增长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出(chū)，日本股市的(de)回报率(lǜ)是在(zài)波动性远低于美国科(kē)技股的情况下实(shí)现的。这意味着日本股(gǔ)市对美国投(tóu)资者来(lái)说应该(gāi)颇(pǒ)有吸引力。对美国(guó)债务(wù)上限的(de)担忧可能(néng)也(yě)刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌入日本股市，以此作为避(bì)险手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的(de)一份(fèn)报告中也表示，“外(wài)资的回归是日本股市复(fù)苏的(de)重要标(biāo)志。（我们）将(jiāng)继续对日本(běn)股票维持超(chāo)配，并(bìng)偏(piān)向银行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者今年对日(rì)本(běn)产生兴趣(qù)之前，他们(men)此前在这片(piàn)“失落地带”曾经历过长达数十(shí)年虚(xū)假的曙光和令人(rén)失望的低(dī)回报。那么这一次，即便有着(zhe)避险和多(duō)元(yuán)化分散投资(zī)的(de)需求，他们又(yòu)为何铁了(le)心一(yī)定要来日本市场？日本(běn)市场(chǎng)的(de)吸引力就一定远(yuǎn)超全球其他地(dì)区吗？

　　这便(biàn)不得不提日(rì)本市场眼(yǎn)下正(zhèng)经历的一场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本(běn)股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还(hái)源于治理(lǐ)标准(zhǔn)的提高(gāo)，以及(jí)企业部门推(tuī)动向(xiàng)股(gǔ)东返还现(xiàn)金。日本多年的公司治理改革已开(kāi)始见效(xiào)，这项改(gǎi)革最初由已(yǐ)故(gù)前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业(yè)的派息已大幅增加，在截至(zhì)今年3月的财年中(zhōng)，日本企业(yè)宣(xuān)布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公(gōng)司资产负债(zhài)表上有(yǒu)净现(xiàn)金(jīn)，而美国的这一比(bǐ)例只有(yǒu)20％多一点；东证指数成分(fēn)股(gǔ)公司中约有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价低于(yú)每股账面价值，而标普(pǔ)500指(zhǐ)数成(chéng)分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单(dān)从市净率等估值指标来看，这就为日本(běn)股市提(tí)供了(le)更坚实的底部和更高的上限(xiàn)。

　　今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变股(gǔ)价跌破(pò)每股(gǔ)净资产——市净率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上(shàng)市企业(yè)在意识到资(zī)本(běn)成本(běn)的前提下推进经营并公(gōng)布(bù)改善方案等。

　　与此(cǐ)相(xiāng)呼(hū)应的(de)行(xíng)动已(yǐ)开始扩大。4月下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍株式会社推(tuī)出(chū)了(le)力争(zhēng)“早日实现市净率(lǜ)超过1倍”的中期经营计划(huà)和股票回购(gòu)，股价随后大涨近4成(chéng)。清(qīng)水建设株式(shì)会社(shè)4月(yuè)下旬也宣布了上限200亿日元的股(gǔ)票回购和积(jī)极压缩政策性持股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰二婚和剩女哪个干净，女性生理需求='color: #ff0000; line-height: 24px;'>二婚和剩女哪个干净，女性生理需求田汽(qì)车(chē)、三菱商事(shì)在内的(de)日本龙(lóng)头(tóu)企业(yè)在近期公(gōng)布财报时，也均宣布(bù)了新的股票(piào)回购计划。不(bù)少分析(xī)师预计(jì)，到(dào)今年5月底，各日本上市(shì)公司的回购规(guī)模将进一步创(chuàng)下新(xīn)纪录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题正(zhèng)引起许多(duō)海外投(tóu)资者的共鸣，他们开(kāi)始看到(dào)这方面的有利证据。在(zài)交(jiāo)易所这些变化的推动下，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清经常令人困惑的交叉持(chí)股(gǔ)，并在定期公(gōng)开(kāi)会议之前与股东进行更密切(qiè)的接触。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东(dōng)京证交所的鼓(gǔ)励意味着(zhe)“过去(qù)两年在这方(fāng)面发生的(de)事情比过去30年还要多(duō)”，这是股市充满活力表现的最大单(dān)一(yī)原因。他们对提高(gāo)股(gǔ)本回报率有着坚定的态度，希望(wàng)市(shì)值上(shàng)升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的(de)货(huò)币政策(cè)和日本相对(duì)稳健的经济基(jī)本面(miàn)，显然也(yě)对日股的表现构(gòu)成了(le)提振(zhèn)。

　　尽管新(xīn)行(xíng)长植田和男上(shàng)月已(yǐ)走马上任，但日本央行暂时仍未改变其大(dà)规模的货币宽松(sōng)路线。即便日本通货膨胀率超过了(le)央行(xíng)2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还不能放心地说(shuō)通胀（达(dá)到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫(pò)在物价与(yǔ)经济(jì)稳定之间(jiān)作出艰难抉择。继续宽松(sōng)的(de)日本央行眼下(xià)依然处于能(néng)让(ràng)海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)放心购买的状态。

　　日本宏观经(jīng)济的表现目前也相对更为(wèi)稳健。日本内阁府17日公布的数据显示，今年前三个(gè)月(yuè)日本国内(nèi)生产总值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下(xià)了近三个季度以来新高。

　　日本国(guó)家旅游局表示，受益于中国放宽旅(lǚ)行限制，4月(yuè)商务和休闲外国游客(kè)人数从此(cǐ)前的182万攀升(shēng)至195万。高盛策略(lüè)师在报告中指(zhǐ)出(chū)，考虑(lǜ)到入境旅游(yóu)业复(fù)苏、强劲资本支(zhī)出(chū)计划和日(rì)本央行(xíng)持续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济体的前景十分强(qiáng)劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济合作与发展组织的经济前景(jǐng)指数来看(kàn)，日本目前是(shì)七国集团中唯(wéi)一(yī)一(yī)个(gè)超过临界线100的。

　　日本(běn)第三大在线(xiàn)经纪商Monex的(de)首(shǒu)席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业(yè)绩似乎相当不(bù)错，重(zhòng)要的汽(qì)车行(xíng)业预计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向的企(qǐ)业正受益(yì)于入境游增长的(de)前景，而(ér)大型银(yín)行也获得了丰(fēng)厚(hòu)的收益。预计日(rì)本股市到今(jīn)年年底将进一步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券也(yě)认(rèn)为(wèi)，日本股市今年的(de)涨势或将延续下去，因盈(yíng)利增长、股票回购和估(gū)值仍处于低(d二婚和剩女哪个干净，女性生理需求ī)位(wèi)吸引(yǐn)了(le)买家(jiā)，巴菲(fēi)特的认可、公(gōng)司治理(lǐ)的改善均提振了市场，而企业(yè)财(cái)报的(de)不俗表现或(huò)有望(wàng)成为最新的上行催(cuī)化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二婚和剩女哪个干净，女性生理需求