看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的(de)经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需(xū)求皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局(jú)较为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(dòu)油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前走(zǒu)势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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