本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(z危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(g危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ěi)上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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