在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料厦门是几线城市呢(liào)方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增(zēn厦门是几线城市呢g)速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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