北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买(mǎi)到(dào)一些(xiē)更好(hǎo)的(de)公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　2024年房价会继续下跌吗　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其(qí)所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域(yù)，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银2024年房价会继续下跌吗行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家(jiā2024年房价会继续下跌吗)用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集(jí)成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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