投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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