公募基金(jīn)一(yī)季报募(mù)集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它(tā)们用事(shì)实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(què)的(de)事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内(nèi)对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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