海(hǎi)通(tōng)策(cè)略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代(dài)的(de)半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增嘴巴含胸的感觉知乎速，其(qí)中设(shè)备盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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