3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)对外发(fā)布基金发(fā)售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金(jīn)认购期(qī)为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发(fā)募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认(rèn)购(gòu)份额(é)小于(yú)50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万(wàn)份至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的(de)认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)托管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企(qǐ)估值(zhí)回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一(yī)步探索建立(lì)中国(guó)特色估值(zhí)体系，引(yǐn)导(dǎo)央企(qǐ)投资价(jià)值发(fā)现，推(tuī)动央企估值(zhí)回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指数(shù)公司(sī)、券商、基金公司等相(xiāng)关领(lǐng)导将(jiāng)出席会议。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF未来(lái)都将在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央企股东回报ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各(gè)方对此也比较(jiào)重(zhòng)视，基金公(gōng)司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市场(chǎng)上也(yě)存在(zài)不少央企主题基金，因此预计(jì)此次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF发行也会相(xiāng)对理(lǐ)性。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位券(quàn)商人士也表示，所在券(quàn)商会参(cān)与其(qí)中一(yī)只央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资(zī)本市(shì)场的行情主线(xiàn)，产品本身就比较好(hǎo)卖(mài)；其次，我们(men)近期(qī)已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有(yǒu)量上，同(tóng)时降(jiàng)低基(jī)金首发(fā)的考核(hé)权重(zhòng)。”上(shàng)述(shù)券商人(rén)士称。

　　一位基(jī)金公司人士也(yě)预计(jì)，类似(shì)去年(nián)中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金公司(sī)上报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分(fēn)为三批陆续推(tuī)向市(shì)场，而(ér)不(bù)是九只(zhǐ)同时获批发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过(guò)度拼基金首发(fā)，不过，目(mù)前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也(yě)会比较乐观(guān)。”

　　基金积极(jí)布局(jú)央企主题产品

　　为投资者(zhě)带来(lái)分享改(gǎi)革红利工具(jù)

　　“中特(tè)估”成为今年以来资本市场的热门(mén)，基金(jīn)公司也(yě)积极(jí)布局(jú)相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发(fā)现，今(jīn)年以来全市场已(yǐ)有(yǒu)18家基(jī)金公司陆续(xù)申报了(le)21只央国企主题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各大公募(mù)巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等(děng)多家机(jī)构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条线。

　　除(chú)了中证国新央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易(yì)方(fāng)达(dá)、南方、银(yín)华还(hái)同时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央企(qǐ)科(kē)技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述(shù)中证(zhèng)国新央企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些主题产品的发行，意味着，个(gè)人和机构投资者拥有配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利(lì)的便捷工具(jù)。

　　据(jù)业内人士表示，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监会主席易会满提出(chū)“探(tàn)索建立(lì)具有中国特色(sè)的估(gū)值体(tǐ)系，促进市场(chǎng)资源配置功(gōng)能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一(yī)讲话为A股市(shì)场未(wèi)来发展和改革指明了(le)方向(xiàng)，成熟完善的估值体(tǐ)系对fe2o3是什么化学元素(duì)于资(zī)本市(shì)场(chǎng)的价值发(fā)现以及资源配置功能的发挥有重(zhòng)要作(zuò)用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展的重(zhòng)要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估(gū)值重(zhòng)塑的机(jī)遇，行业对这一(yī)领域的产品(pǐn)积(jī)极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央国企主题基金(jīn)，就是看准这类企业(yè)的投(tóu)资价值。”据一位基金(jīn)公(gōng)司人士表示，建立(lì)具有中国(guó)特色(sè)的估值(zhí)体系，有助于提升市场对国(guó)有上市企业的关注度(dù)，对企业估值层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在新环境下的资产(chǎn)价(jià)格预期。

　　此外，广发(fā)基金(jīn)罗国庆表示，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，央国企(qǐ)板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一(yī)是央企是实现国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具(jù)有(yǒu)重要(yào)作用(yòng)；三是(shì)央企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地。未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计(jì)国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能(néng)力方面(miàn)来看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现明显企稳回升(shēng)，目前已超过其他(tā)类型企业，高于A股(gǔ)平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现出央国(guó)企(qǐ)较强的(de)“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季(jì)度国资委旗下上市央企(qǐ)营业总收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企(qǐ)的发展韧(rèn)劲。展望未来(lái)，央国企(qǐ)上市公司(sī)质(zhì)量的提升(shēng)或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰(jié)也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股(gǔ)息率过往长期领先，具备较高的长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养老金等(děng)配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推(tuī)进过(guò)程中，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)具备(bèi)较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关(guān)于(yú)央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的(de)央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数，指数由国(guó)新投资有限(xiàn)公司定(dìng)制(zhì)，主要选取国务院国资(zī)委下属现(xiàn) 金(jīn)分红(hóng)或回(huí)购总额占总市值比率(lǜ)较高的(de)50只上(shàng)市公司证(zhèng)券作(zuò)为指数(shù)样(yàng)本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股东回报(bào)主题上(shàng)市公司(sī)证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等，前十(shí)大成份(fèn)股权(quán)重合计(jì)约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司(sī)， 截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回报指数(shù)有哪(nǎ)些特(tè)色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央企(qǐ)股东回报指数聚焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股(gǔ)息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对(duì)于主流(liú)指数表现出更低的估(gū)值水平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基(jī)本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下现(xiàn)金认购和网下(xià)股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答(dá)：目(mù)前3只产品募集规(guī)模上(shàng)限为20亿(yì)元，如果募集规(guī)模超(chāo)过(guò)20亿元，将采取比例(lì)配售(shòu)的(de)措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报(bào)ETF的(de)费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之(zhī)间，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市(shì)安排，以(yǐ)及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家(jiā)公司后续将安排(pái)做市商(shāng)，保障(zhàng)充分(fēn)的流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力(lì)派”来(lái)担纲基金经理。其中(zhōng)广发央企回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发(fā)基金指数投资部副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数历史(shǐ)表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日，央企股东(dōng)回报指数过去三(sān)年累计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过(guò)去三年历(lì)史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色突出(chū)：1、市值优(yōu)势明显，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价值；2、央企经营较(jiào)稳(wěn)健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特(tè)估”背(bèi)景：估值较(jiào)低，重塑中国特(tè)色估(gū)值体系背(bèi)景(jǐng)下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求分享(xiǎng)高质量发展成果2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前(qián)估(gū)值仍处于较低分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数(shù)市fe2o3是什么化学元素盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央(yāng)企指数(shù)估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其(qí)38％分位(wèi)水平。无(wú)论横(héng)向对(duì)比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策(cè)支持(chí)下有望迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央企重估(gū)或(huò)是贯穿全(quán)年的主线。从券商机构的(de)对外观(guān)点来看，多(duō)家券商明确表示(shì)今(jīn)年的投资(zī)主线(xiàn)之一就是(shì)央国企价(jià)值重估。部分券(quàn)商的(de)观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国(guó)企价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅(é)干(gàn)扰，坚持数字(zì)经(jīng)济+国企改革(gé)主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在(zài)新一轮(lún)国企改革和(hé)中国(guó)特色估值体系推动下(xià)，当前国企价值(zhí)重估行情有望持续并形成(chéng)主线(xiàn)行情。

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