为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎ循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思i)得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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