在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？年上(shàng)升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？需求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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