全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的(de)相对较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhè狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字ng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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