财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公募基金(jīn)2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理(lǐ)大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视、美(měi)的集团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓(cāng)海康武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工智能(néng)，加仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人(rén)工智(zhì)能大行其(qí)道的(de)首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如(rú)曾(céng)经的公募(mù)冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越多的(de)基金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了前(qián)者(zhě武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数据也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度(dù)大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算(suàn)机和通信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在(zài)TMT板块(kuài)配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗(liáo)的葛兰在内(nèi)，众多(duō)知(zhī)名基金经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季度大手笔新进中芯国(guó)际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数股。其所管的另一(yī)只中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明(míng)睿(ruì)新(xīn)起点混合一(yī)季度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换股中也(yě)能看出葛兰的(de)人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是(shì)公(gōng)募基金经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩影。从各(gè)位知名(míng)基金经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报中也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世(shì)，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很(hěn)快(kuài)扩散到国(guó)内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则加仓了(le)立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临界(jiè)值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募(mù)状元刘(liú)格(gé)菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实(shí)了(le)他们(men)的(de)“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠(guān)军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源(yuán)概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和(hé)增量价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分(fēn)别(bié)为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去(qù)年年底(dǐ)该(gāi)基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最(zuì)多的是(shì)光伏龙头(tóu)通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的(de)一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经(jīng)过大(dà)半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前这个时间段，新能源非常(cháng)具(jù)有吸引力。在一季(jì)度我们对(duì)于电动车、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些标(biāo)的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时(shí)提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在(zài)全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每个(gè)时期的(de)“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无(wú)论是(shì)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其(qí)实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也(yě)要控制(zhì)持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时(shí)无法预测其兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为(wèi)这些股票(piào)的估值体系还在(zài)合理(lǐ)接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年(nián)一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如何？

　　一(yī)部(bù)分市(shì)场人士(shì)仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分(fēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的(de)突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品的研发和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预(yù)计5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续(xù)看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建议(yì)投资(zī)者(zhě)优先关注应用层(céng)投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时代(dài)，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自(zì)己目前(qián)重(zhòng)仓半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市场人(rén)士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券策略首席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上提到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)要(yào)见底，本身今年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调(diào)整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低(dī)布局(jú)有望率先实现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚机遇”的领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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