全球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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