本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好剂和施华蔻染发剂哪个好澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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