金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下(xià)降(jiàng)，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来(电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊lái)看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊拔萃，日(rì)均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格(gé)，产(chǎn)销(xiāo)维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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