财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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