在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(ji唐山大地震和汶川大地震哪个严重ào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力唐山大地震和汶川大地震哪个严重电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5唐山大地震和汶川大地震哪个严重％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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