近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球(qiú)电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的陈睿怎么了，b站陈睿事件数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(ní陈睿怎么了，b站陈睿事件ng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个(gè)股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发(fā)展与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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