海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计(jì)算机和(hé)传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险三公分是多少厘米 三公分是多少毫米盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和(hé)半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于储能的快速发展。

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