美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他(tā)们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最新业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益(yì)率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值(zhí昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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