券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的(de)头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤出前十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩(jì)大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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