本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合(hé)运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物(wù)联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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