总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科蜗牛是不是昆虫类创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国蜗牛是不是昆虫类内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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