总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiā山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思o)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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