5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示(shì)经济的(de)微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及(jí)资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白(bái)马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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