抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来-橘子百科-橘子都知道

抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这(zhè)些板块估值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)市场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红也成为其(qí)进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营(yíng)商板块修复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声(shēng)明等，以及(jí)后(hòu)续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来(lái)，数(shù)字经济上(shàng)升为国家战略，相关(guān)政策(cè)密集出(chū)台。今年(nián)国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资(zī)范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外供应、同(tóng)时下游需求基(jī)本集中(zhōng)在(zài)国内(nèi)市场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙(lóng)头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作为国家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的(de)困境，但近期板块景气已在(zài)改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订(dìng)单大幅(fú)提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造(zào)业(yè)已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来g>五一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩(jì)成长及(jí)确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加(jiā)注重(zhòng)投(tóu)资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红(hóng)水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景(jǐng)下(xià)融资(zī)需(xū)求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估(gū)值也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求连续三个月超预(yù)期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的(de)板块(kuài)，当前(qián)银(yín)行PB估值处于(yú)2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。