金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期(qī)之爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(zhī)前的(de)最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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