大(dà)家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期(qī)就结束了，泰(tài)勒(lēi)小区都没出一直在加(jiā)班，这个长假(jiǎ)，国内旅游消费爆(bào)了，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳(shū)理一下重大消息(xī)，以(yǐ)及(jí)券商老师们的最(zuì)新看法。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央(yāng)政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经济工作。中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)总书记(jì)习(xí)近平主(zhǔ)持(chí)会议。会议认为，今年以来，在以习近平(píng)同志为核心的党中央坚强(qiáng)领导下，各地(dì)区(qū)各部门(mén)更好统筹(chóu)国(guó)内国际两个大(dà)局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决定性胜(shèng)利，经济社(shè)会全面恢复常(cháng)态化运行，宏观(guān)政(zhèng)策靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力(lì)得到缓解(jiě)，经(jīng)济增长好于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发(fā)展呈现回升向好态势，经(jīng)济运行(xíng)实(shí)现良好开局。

　　会议指出(chū)，当(dāng)前我国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和(hé)改善性住房需求(qiú)的支持，强调做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地(dì)产市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议(yì)还(hái)提(tí)出(chū)，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急(jí)两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局：4月(yuè)份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购经理指(zhǐ)数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了两(liǎng)个月后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和(hé)银行终(zhōng)究还是没(méi)能(néng)逃脱倒(dào)闭并被接管收购的命运。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游(yóu)部数据中心测算(suàn)，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭(xí)击？

　　据(jù)俄(é)新社报(bào)道，当地(dì)时间5月3日凌晨，乌(wū)克(kè)兰试图用无人机袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据(jù)报道，当晚两(liǎng)架无人机瞄准了克(kè)里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取(qǔ)行动，并使用电子对抗系统，使这两架(jià)无(wú)人机(jī)出现异常，未能(néng)达到袭击目的。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄(é)罗斯总(zǒng)统(tǒng)普京没有因袭(xí)击受(shòu)伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无(wú)人机(jī)碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无人(rén)机试图(tú)发动(dòng)袭击时普京(jīng)不在(zài)克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统(tǒng)新闻处表示(shì)，俄方保留在合适的时(shí)间和(hé)地点采取回应措施的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯首都莫斯科(kē)自当(dāng)日起(qǐ)禁止放飞无人机(jī)，经政府(fǔ)批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这(zhè)一决定是为了(le)防止未经(jīng)授权使用无人(rén)机，避(bì)免妨碍(ài)执法机构(gòu)的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没有参与(yǔ)”对克(kè)里姆林宫的无人机袭(xí)击。

　　另据俄(é)罗斯《生(shēng)意人报》网站(zhàn)消息，针(zhēn)对无人机试图袭(xí)击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔(ěr)·谢列(liè)梅特接受该(gāi)媒体采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对乌(wū)方(fāng)企图使用(yòng)无人机(jī)袭(xí)击克宫的(de)回应。

　　十大(dà)券商最新(xīn)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业(yè)绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行情(qíng)诱(yòu)发的过度博弈和心态失(shī)衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经济(jì)、政策和外(wài)部环境相(xiāng)比4月(yuè)继续不(bù)断(duàn)改善，投资者对经(jīng)济的(de)预期(qī)将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩(jì)三个层面实现(xiàn)统一，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳，市(shì)场依然处于全(quán)年第(dì)二个关键做多窗口，财报季结束(shù)后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路(lù)上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提振(zhèn)市(shì)场信心(xīn)，扩内需仍是(shì)着力(lì)重点，政(zhèng)策预期回(huí)归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验(yàn)证；外部流动性拐点明(míng)确(què)，美国(guó)银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财(cái)报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年(nián)逐季改(gǎi)善的趋势显(xiǎn)现，其中(zhōng)行业的结构(gòu)性(xìng)亮点(diǎn)日益清晰(xī)，经济预(yù)期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基(jī)础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年第(dì)二个(gè)关键(jiàn)做多窗口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资(zī)者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议紧(jǐn)扣(kòu)业绩主线，重点布局(jú)医药、数字经济和“一带一路”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮(liàng)点的(de)品种，以及其他板(bǎn)块(kuài)中一季度业绩明(míng)显改善，且在二季度有望持续的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股有望(wàng)相比全球市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节后(hòu)A股(gǔ)有(yǒu)望相(xiāng)比全(quán)球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济(jì)复苏势头尚(shàng)不(bù)稳固，政策有(yǒu)望(wàng)延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期已过。3）海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)需要(yào)密切关注，如若应对(duì)得当(dāng)，对(duì)A股影响可能有限(xiàn)。上述因素(sù)结合(hé)当前A股(gǔ)市场整体估值水平不高仍处于历史中低位，A股(gǔ)节后两(liǎng)个交易日虽(suī)受节假期间的事件性因(yīn)素影响可能(néng)有所波(bō)动，但对后市(shì)整体(tǐ)表现不(bù)用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略(lüè)：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季度全(quán)A营收(shōu)增(zēng)速等指标(biāo)仍(réng)在探底，五一出行恢复亮眼，但制(zhì)造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多事之秋(qiū)，高利率(lǜ)环境下(xià)美国银行风险事(shì)件频发，衰退风险上升。市场(chǎng)处于再平衡期(qī)，低位(wèi)把握再布局机会；短(duǎn)期结构上关(guān)注在低(dī)位资(zī)产中(zhōng)寻找景气稳定或好于预(yù)期(qī)方向，中期线索在于(yú)科(kē)技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等(děng)。主题重(zhòng)点关注：一(yī)带一路(lù)、数据要素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策(cè)略：均衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比历史，这次牛(niú)市第一波上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初(chū)期(qī)类似(shì)春(chūn)天，市(shì)场(chǎng)有所反复很正(zhèng)常，短期政策和业绩因(yīn)素影响(xiǎng)下(xià)，行业或(huò)更均(jūn)衡。③数(shù)字经济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产(chǎn)、海外映射的(de)科技和大宗商品都将(jiāng)被海(hǎi)外逐级(jí)放大(dà)的宏观(guān)波动(dòng)所影(yǐng)响。我们的(de)资源+重资(zī)产组(zǔ)合短期(qī)驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特(tè)估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港(gǎng)口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景(jǐng)消(xiāo)费正在展现出(chū)成(chéng)为(wèi)未来经济(jì)增长(zhǎng)新动能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组(zǔ)合(hé)”为代表的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前(qián)后市场表现如何？行业胜(shèng)率如何(hé)？

　　参考(kǎo)过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提(tí)升。以全A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个月(yuè)指数大多震(zhèn)荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全(quán)球(qiú)大类资(zī)产波动以及背后释放的信号(hào)

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数(shù)震荡上移(yí)。从“五(wǔ)一”前(qián)后大类资产表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，全球主要权益市场(chǎng)及原(yuán)油(yóu)等(děng)大宗商(shāng)品走弱，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)下行，黄金价格(gé)走强，表(biǎo)明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所升(shēng)温。美欧一季度经济增速不及市场(chǎng)预(yù)期，美国(guó)银行业危(wēi)机和两党债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)博弈使(shǐ)得海外风险偏好有所回落，同(tóng)时(shí)也促使美联储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内(nèi)服(fú)务消费大幅回升，但地产销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内经济(jì)仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济(jì)运行(xíng)好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利(lì)上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会(huì)议首提“重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智能发展”，全球产业催化和国(guó)内政策驱(qū)动的(de)数(shù)字(zì)经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得(dé)全(quán)A指数整(zhěng)体是震(zhèn)荡下行的，是(shì)去年(nián)底熊市结束后，指数(shù)的第一次长时间回撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次(cì)战术性回撤(chè)，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和(hé)结束的拐点(diǎn)，均与高(gāo)频(pín)经济指标和预(yù)期(qī)的边际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时(shí)间是(shì)3个半月(yuè)，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完成后还出现了2个(gè)月的底部(bù)震荡(dàng)，整体回(huí)撤持续的(de)时间比2016年(nián)更(gèng)久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市(shì)、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明资(zī)本市场对经济的判(pàn)新偏向认(rèn)为(wèi)Q1的经济回(huí)升可(kě)能不会持(chí)续太久(jiǔ)，或者至少Q2可(kě)能不会持续。从最新的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较(jiào)为明显的下降(jiàng)。这(zhè)一下降(jiàng)背后我们认为(wèi)可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节性回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经(jīng)济数据最(zuì)容(róng)易恢(huī)复(fù)，4月开(kāi)始经济进入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数(shù)据很难超预期。由(yóu)此导(dǎo)致这一次市场的战术(shù)调(diào)整虽(suī)然可(kě)能已经(jīng)完成大部分，但由于(yú)缺乏数据改善，可能(néng)还(hái)需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道(dào)大(dà)切换”

　　我(wǒ)们或已正站在(zài)新一轮牛市起点之(zhī)上，短期的(de)迷雾掩盖(gài)不了长(zhǎng)期(qī)的坦途，把握“上证(zhèng)50高(gāo)股息(xī)央国企(qǐ)+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的一(yī)季报业绩；但中期(qī)的(de)坦途较为明确：经(jīng)济温和(hé)复苏、美联储年内(nèi)结束加息、A股市场(chǎng)估(gū)值极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构赛道(dào)大切换向TMT。看(kàn)长做短(duǎn)，如何应对短(duǎn)期(qī)迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央(yāng)国企，央国(guó)企指数(shù)和(hé)ETF后续将(jiāng)发(fā)行、迎来增量资(zī)金(jīn)行情，高(gāo)股息(xī)组合在经济(jì)偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被指数集(jí)中覆盖的高股息央国(guó)企见正文）。此(cǐ)外(wài)Q1基金持仓呈现机构赛道(dào)的(de)第(dì)五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进(jìn)一步加配的良(liáng)机(jī)，其(qí)中(zhōng)以科(kē)创(chuàng)50方向(xiàng)最(zuì)为(wèi)关键。若美(měi)联储能够在5月完(wán)成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大(dà)地利于(yú)新兴市(shì)场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么