美国历史(shǐ)上首次债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债(zhài)务(wù)违约发(fā)出警告，如果国(guó)会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早在6月1日(rì)发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果国会(huì)无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美(měi)国(guó)历(lì)史上的首次债务(wù)违约(yuē)。耶伦敦促国会(huì)“尽快(kuài)采取(qǔ)行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参(cān)众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从(cóng)过(guò)去(qù)的(de)债务上限僵局中(zhōng)了解到(dào)，等到(dào)最(zuì)后一刻(kè)才暂停(tíng)或提高债务上限可能会(huì)对(duì)企业和消费者信(xìn)心(xīn)造成严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评(píng)级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示(shì)，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财(cái)政部(bù)就可能耗(hào)尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重要(yào)的一个原(yuán)因是最近税(shuì)收收入放(fàng)缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政部正在暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方政府系(xì)列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公(gōng)室(shì)发布(bù)的最新报告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽(jǐn)资(zī)金的风险较(jiào)之前更高。该机(jī)构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收入低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份的(de)预(yù)期(qī)，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在(zài)6月初用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的(de)一份报告(gào)中，国会(huì)预算办公室(shì)预测，非常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告(gào)后(hòu)，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登已邀请(qǐng)美(měi)国国(guó)会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决(jué)方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美国财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾警告(gào)称，如(rú)果美国国(guó)会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活(huó)动中发(fā)表讲话说(shuō)，美国债务违(wéi)约将导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失(shī)业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政(zhèng)府可(kě)能无法(fǎ)向依赖(lài)社会(huì)保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和(hé)白宫之间(jiān)围绕债务(wù)上限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务(wù)上限的(de)党争不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美债违约(yuē)可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的(de)支付义(yì)务而(ér)举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山(shān)报(bào)》报(bào)道，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债(zhài)务上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美(měi)国违(wéi)约法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让步(bù)而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利(lì)率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的美(měi)国经(jīng)济团队的(de)预期一致(zhì)。进(jìn)一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国(guó)债务上限问题最早将在下个(gè)月显现出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债(zhài)出(chū)现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告(gào)中(zhōng)表示，预计有关美国债务上限和(hé)联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略团队预计(jì)，美国财(cái)政部可(kě)能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美(měi)国债务上(shàng)限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党(dǎng)领导人提(tí)出最新财政(zhèng)提案后(hòu)，解决(jué)美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务上限最后期限的时间可能(néng)会早于市场(chǎng)普遍预期。高(gāo)盛首席经济学(xué)家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务(wù)上限的可能殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证券(quàn)研(yán)究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年(nián)1月触及债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和(hé)TGA余额(é)两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债务上限问题的担忧情(qíng)绪再次升(shēng)温，这主要(yào)是(shì)由税收同(tóng)比减(jiǎn)少与国(guó)会两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催(cuī)化。尽(jǐn)管如此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派意向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动(dòng)，但总体而言预计其(qí)直(zhí)接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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