北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他(tā)的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了(le)来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此(cǐ)前(qián)，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人(rén)去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便有一(yī)些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可(kě)能(nén水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些g)会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是加权平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司(sī)中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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