财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保(bǎo)值(zhí)需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在20再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗24年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附(fù)加值较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(z再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗uān)石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团(tuán)外其(qí)余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不(bù)完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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