金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香港利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作相(xiāng)关(guān)业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投资者(zhě)合法权益，维护(hù)利(lì)率互换市(shì)场秩序，中国人民银行制(zhì)定了(le)《内(nèi)地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互(hù)通合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》，现予(yǔ)以公布(bù)，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责人表(biǎo)示(shì)，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为境(jìng)外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负责人就(jiù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人(rén)民(mín)银行要求(qiú)的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运(yùn)用人民币投资银行(xíng)间市(shì)场有关(guān)事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于进一步做好(hǎo)境外机构投资者(zhě池子为什么被封杀)投资(zī)银行间(jiān)债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香(xiāng)港债券市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案(àn)的境(jìng)外投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换(huàn)通(tōng)”境内外投资者可以签署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通(tōng)”交易前可以(yǐ)与(yǔ)交易对手方签署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生品主(zhǔ)协(xié)议或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协(xié)议。境(jìng)内投资者应当将是否(fǒu)签署协(xié)议(yì)、签(qiān)署协(xié)议(yì)类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会正(zhèng)在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协议，待其正式发布(bù)后也可供境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北(běi)向互换(huàn)通”境外投资者(zhě)的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者(zhě)现阶(jiē)段可在银行间市(shì)场开展符合(hé)集中清算(suàn)要求的人民(mín)币利(lì)率互(hù)换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境外(wài)电子交(jiāo)易平台、境内电(diàn)子交易平台(tái)包括哪(nǎ)些(xiē)？境(jìng)外投资者的对(duì)手方、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可的境外(wài)电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其他受认(rèn)可的(de)电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交(jiāo)易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币利率互(hù)换交易(yì)，“北向互换通(tōng)”参照“债券(quàn)通(tōng)”相关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换(huàn)通(tōng)”报(bào)价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商(shāng)名(míng)单(dān)可(kě)在(zài)中国外汇交易(yì)中心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达(dá)成，交易一(yī)经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的(de)境外电子交易平(píng)台与境内电子(zi)交易平台的(de)连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的(de)境(jìng)内清算机构和(hé)香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清算机构包括(kuò)哪些(xiē)机(jī)构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)银行间市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称上海(hǎi)清算(suàn)所），香港证监(jiān)会认可的境(jìng)外清算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场外(wài)结(jié)算有限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请(qǐng)获得场(chǎng)外结(jié)算公司清(qīng)算会员资格或作为清算(suàn)客户(hù)委托场外结(jié)算公司综合清算会员(yuán)代理清算，并与场外结(jié)算公司综合(hé)清算会员(yuán)签订客户清算(suàn)协议。交易达(dá)成后(hòu)，境内外清算机(jī)构对交(jiāo)易进行风控检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中清算(suàn)要求的交易及时纳(nà)入集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会(huì)员(yuán)完(wán)成保证金及资(zī)金结算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何(hé)进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机(jī)构作为中央对(duì)手方针对已成交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方(fāng)的买(mǎi)方的(de)一种(zhǒng)法律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿买(mǎi)卖双方之(zhī)间的(de)初始(shǐ)债务(wù)。“北向互(hù)换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参(cān)与者达成(chéng)的(de)交易在经过上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司的集中清算审核(hé)后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于当日(rì)将交易进行合约替代，进入集(jí)中清(qīng)算，生成为三个独(dú)立的新合约，分(fēn)别为境(jìng)外参与(yǔ)者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的合约。池子为什么被封杀境外与境内参与(yǔ)者(zhě)之间将不再存在(zài)合同(tóng)关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的处置(zhì)方式(shì)进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场景下(xià)的跨(kuà)境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务(wù)场景下，上海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间的跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)结算主要通过(guò)人(rén)民币(bì)跨境支付(fù)系统(tǒng)办理。同时，场(chǎng)外结算公司(sī)可在境内银(yín)行开立人民币基(jī)本存款(kuǎn)账户和人(rén)民币“互换通”结(jié)算(suàn)专用(yòng)存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需(xū)要(yào)在应(yīng)急情况下所融入资(zī)金的本(běn)息(xī)和费用(yòng)以及符合中国人民银行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的(de)一部(bù)分(fēn)，上海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资(zī)源(yuán)池(chí)缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池独立于每一中(zhōng)央对手(shǒu)方从(cóng)各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不(bù)用于任何会员(yuán)机(jī)构(gòu)的违约损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放(fàng)在(zài)以场外(wài)结算公司名义于境外(wài)开立的“互(hù)换(huàn)通”专用账(zhàng)户，场外结算公司(sī)向资(zī)源(yuán)池(chí)缴纳的资金(jīn)存放(fàng)在以(yǐ)上海清(qīng)算(suàn)所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结(jié)算公司(sī)与上海(hǎi)清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间的(de)风险敞口计算“互换通”资(zī)源池(chí)要(yào)求(qiú)，并通过境内(nèi)外存管银行(xíng)办理人民(mín)币或(huò)外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构(gòu)应当及时履行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源池存管银行应(yīng)当向人民币跨境收付(fù)信息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币(bì)收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及(jí)双(shuāng)边结(jié)算补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人(rén)民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清算所、境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报(bào)义务(wù)，原则上“互换通”交易和资(zī)源池(chí)业务由上海清算所集中进行国际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)，补偿金等不(bù)经由上海(hǎi)清算所清算的交(jiāo)易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相(xiāng)关(guān)主体进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换通”实(shí)行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确保市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投(tóu)资者投资银行间债券市场的情况，初期全市场每日(rì)交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即全(quán)部境外投资者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的(de)名(míng)义本(běn)金净额每日不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算(suàn)所与场外结算公司之间净头寸对(duì)应的“互换通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市场(chǎng)发(fā)展情况适时(shí)调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算(suàn)行应当(dāng)遵守的(de)人民币购售(shòu)业务(wù)相关规定具体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售(shòu)业务的相关文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中国人民(mín)银行关于明(míng)确跨境人民币业(yè)务(wù)相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整(zhěng)人民(mín)币(bì)购售业务管理的通知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关(guān)于(yú)拓宽人民币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng) 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行办公厅关于加强(qiáng)境外(wài)金融机构进入银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场开展人(rén)民币购售业(yè)务宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善(shàn)人民币购售业(yè)务管理(lǐ)有关(guān)问(wèn)题的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民(mín)币购售(shòu)业务境外参加行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇市场有关事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行(xíng)和境外(wài)参加行的业(yè)务模式、产品种类和信息报(bào)送等相关(guān)安排。根据《办法》和(hé)人民(mín)币(bì)购售业务(wù)管理规定，香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向(xiàng)互(hù)换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的(de)，其交(jiāo)易到期(qī)或不再继(jì)续(xù)参(cān)与(yǔ)的，原则上应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互(hù)换通”投(tóu)资内地银(yín)行间金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)品市场，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香港结算(suàn)行办(bàn)理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外汇市(shì)场平盘。初期(qī)，境外投资(zī)者可选择(zé)一家香港结算行办理业(yè)务。香港(gǎng)结(jié)算行为境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真实性(xìng)审核相(xiāng)关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其(qí)交易(yì)到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用(yòng)途，应当通过(guò)香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行兑(duì)换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外(wài)投资者和相关金融市场基础(chǔ)设施应当向中国人民(mín)银行认(rèn)可的交易报告库(kù)报(bào)告(gào)“北向互(hù)换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇(huì)交易(yì)中心(xīn)是中国人民银行(xíng)认可(kě)的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的(de)交易报告(gào)库，在中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交(jiāo)易，境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)无需(xū)另行(xíng)报告。此外(wài)，中国人民(mín)银(yín)行和(hé)相关监管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施(shī)调取与境(jìng)外投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发(fā)布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算机构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什么(me)发展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提(tí)供(gōng)更加(jiā)便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 池子为什么被封杀