本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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