衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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