钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度(dù)大大(dà)落(luò)后于了(le)锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带(dài)到了(le)A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半(bàn)年的(de)时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话(huà)会并(bìng)在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函回(huí)复(fù)的公告》补充披(pī)露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此(cǐ)前(qián)对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠(nà)电产能(néng)远不(bù)止这公(gōng)告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电池(chí)全供(gōng)应链(liàn)项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔记本(běn)/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公(gōng)司经(jīng)营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传(chuán)艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行等组(zǔ)成(c白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗héng)的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款(kuǎn)，二(èr)期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖(lài)融(róng)资(zī)。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对(duì)这(zhè)个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数(shù)和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两(白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电动车(chē)领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复(fù)。至(zhì)于(yú)具体的客户名称(chēng)和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据(jù)则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大(dà)比(bǐ)例的(de)替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应(yīng)安全(quán)，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优(yōu)势就(jiù)依(yī)然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)10万(wàn)左右及以(yǐ)下(xià)时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调(diào)研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则(zé)再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就是原有的(de)投入(rù)打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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