衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shō朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思u)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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