衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，不朽的意思两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC不朽的意思+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油(yóu)整不朽的意思(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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