随(suí)着公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股(gǔ)以及(jí)对(duì)后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投(tóu)资(zī)机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业(yè)的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(kě)能造成板块后续波(bō)动(dòng)。投资机(jī)会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远一(yī)季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效(xiào)应。会继续在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布(bù)了一季报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关(guān)注，但观(guān)点略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一(yī)大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基(jī)金来(lái)看，整体(tǐ)基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛世(shì)精选(xuǎn)A、银华大(dà)盘(pán)定开(kāi)、银华(huá)丰享一(yī)年(nián)持有(yǒu)、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的是银华心(xīn)选一年(nián)持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提(tí)高(gāo)了港股仓(cāng)位，比如银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年(nián)底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李(lǐ)晓星代(dài)表作(zuò)银华(huá)中小盘为例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动(dòng)较(jiào)大。今年一(yī)季度，立讯精密(mì)、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)、中科创达(dá)、中微公(gōng)司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密成为(wèi)第一(yī)大重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报，该基(jī)金持(chí)有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电子(zi)，较去年底增加(jiā)了16倍，目前(qián)持有(yǒu)市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是(shì)，上(shàng)述(shù)“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科(kē)技则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较(jiào)去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应持(chí)有市值(zhí)2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市(shì)场的看法，基金(jīn)君为大(dà)家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季(jì)报中表示，对于(yú)今年国内的宏观判断依(yī)然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调整(zhěng)继续升(shēng)级(jí)，居民消费(fèi)信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判(pàn)断由(yóu)于国家自(zì)身(shēn)实(shí)力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变多，国际形势(shì)相(xiāng)对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会(huì)逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又(yòu)一革(gé)命性的技术，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速入局。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。投资机(jī)会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维持看好国(guó)产替代方向(xiàng)，集中在半导(dǎo)体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国(guó)内晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在景气复(fù)苏方(fāng)向，我(wǒ)们的(de)看(kàn) 法(fǎ)边际(jì)转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全球半导体(tǐ)下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历了过(guò)去几个季度的(de)去(qù)库存(cún)，有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)的(de)力度，数(shù)据(jù)中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市(shì)场抛(pāo)弃(qì)较(jiào)多(duō)的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的(de)板(bǎn)块更多(duō)地关注利空。我们总体认area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数为现在市场对于新能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论，更多是(shì)对(duì)于(yú)一(yī)个下跌(diē)板块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去年(nián)的中报中(zhōng)，我们曾(céng)经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位以及(jí)股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引力。area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数>

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达(dá)澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管的(de)6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源(yuán)产业(yè)、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，以(yǐ)冯明(míng)远的代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为(wèi)例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓股。

　　此外(wài)，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德时代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅(fú)度最大的是中(zhōng)伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新进”前(qián)十大个(gè)股，斯莱(lái)克(kè)、保隆科技、比亚迪(dí)则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度(dù)最大(dà)的是(shì)天齐(qí)锂业，今年一季度较去年(nián)底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经(jīng)历了疫情复苏后(hòu)的调整修(xiū)复，经济先是(shì)在大(dà)家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出现了显著的回(huí)调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基金(jīn)的(de)净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基金经理也发布(bù)了一(yī)季(jì)报。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目(mù)前(qián)处在一(yī)个(gè)温(wēn)和复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社会(huì)流(liú)动性将相(xiāng)对宽松，宏(hóng)观(guān)及(jí)货(huò)币环境有利(lì)于权益(yì)市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)的开展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有可(kě)能会是(shì)震荡上(shàng)行的(de)态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减表(biǎo)示持了(le)部分短期达到目标价的(de)相(xiāng)关(guān)品种，并根(gēn)据(jù)收益(yì)率预期的变(biàn)化调整(zhěng)了一部(bù)分科技持仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以其代表(biǎo)作中信(xìn)保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技、中航(háng)光电等个(gè)股，人福(fú)医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于(yú)人(rén)工智能这一非(fēi)常宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相信这是(shì)一(yī)项会(huì)对目(mù)前的生产(chǎn)和生(shēng)活方式带(dài)来重大变化的技(jì)术变(biàn)革，值得我们(men)投入非(fēi)常多的精(jīng)力去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方面，我们目前还无(wú)法相对(duì)准确的评估这(zhè)项技术革(gé)命给具体公司和行业格局带来的(de)影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出(chū)大部分公(gōng)司(sī)一个相对清(qīng)晰(xī)的(de)定价，因(yīn)此(cǐ)我们一(yī)季度暂时还(hái)没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓较多的(de)电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信心出现了(le)波(bō)动(dòng)。投资者预(yù)期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了较大(dà)回调(diào)，目(mù)前(qián)行(xíng)业整(zhěng)体估值水平处(chù)于历史较低位置(zhì)，而这两个(gè)行(xíng)业未来(lái)的发展方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今日(rì)，中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也发布了一(yī)季(jì)报在一季报中，姜诚表示(shì)，一季度的市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能(néng)如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难(nán)题。谈(tán)资(zī)和投资(zī)之间，隔(gé)着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理告诉我们，价(jià)值(zhí)会随着(zhe)时(shí)间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关(guān)注长期因素(sù)，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持(chí)下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱人分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不(bù)去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面(miàn)，以(yǐ)姜(jiāng)诚代表作(zuò)中泰星元价值(zhí)优(yōu)选(xuǎn)A代表作(zuò)为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在一季度减持了(le)中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集(jí)团，增持了工商(shāng)银(yín)行、建发股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大的(de)变化，是因为长(zhǎng)期(qī)观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的(de)长期(qī)乐观，结合当前市场提(tí)供的较(jiào)低(dī)估(gū)值(zhí)水平(píng)，让我们可以(yǐ)在(zài)热点不(bù)断切换的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永远没(méi)有躺平的(de)一天。

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