近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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