昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)接近就美国(guó)债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一(yī)名了解(jiě)谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几个月(yuè)通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节。根据(jù)美(měi)国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个(gè)月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了油价(jià)进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交(jiāo)易员(yuán)们完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某次(cì)会议上(shàng)再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加息的可能(néng)性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期(qī)合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代(dài)表市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美(měi)联(lián)储肯(kěn)定(dìng)会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基(jī)点的加息预期(qī)，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油(y预期收益率计算公式 预期收益率是什么óu)均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增(zēng)长规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美(měi)元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分(fēn)，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明(míng)，英伟(wěi)达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下(xià)近半年(nián)或(huò)半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹(dàn)后(hòu)于(yú)近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和(hé)产(chǎn)业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国(guó)两党对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止日(rì)期临近(jìn)，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对(duì)于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数(shù)据(jù)略低(dī)于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随(suí)着成本端原料(liào)价格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的(de)情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期(qī)以及原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供(gōng)应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月(yuè)来(lái)钢材下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来(lái)市场(chǎng)对下(xià)游需求的(de)乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃(rán)料进口规(guī)模(mó)又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产量(liàng)平控政策(cè)也进一步(bù)压低了(le)钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期(qī)有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面(miàn)的问(wèn)题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会(huì)大(dà)幅下(xià)滑；三是国内(nèi)政策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当(dāng)前钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度以来国内(nèi)政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但国(guó)内市场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期(qī)市场表现来(lái)看，钢材需(xū)求端(duān)利空可(kě)能(néng)来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能(néng)在7月(yuè)的(de)半(bàn)年度经济(j预期收益率计算公式 预期收益率是什么ì)数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底(dǐ)部(bù)的(de)确立需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件预期收益率计算公式 预期收益率是什么(jiàn)：一是煤(méi)炭(tàn)价(jià)格止跌，从成(chéng)本(běn)端对钢价(jià)形成一定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行(xíng)动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供(gōng)需格(gé)局，与(yǔ)成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期(qī)货价格大(dà)幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利于(yú)行业供需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际局势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体较低，因(yīn)此在(zài)后续进入(rù)减产期间后，钢(gāng)材价格(gé)下跌一(yī)旦出现(xiàn)企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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