本(běn)轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)选择了(le)业(yè)绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户(hù)提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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