5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机(jī)构(gòu)之(zhī)一，景林(lín)的(de)动向受到(dào)了市场广泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整(zhěng)体持仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方(fāng)面，景林(lín)资(zī)产一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价(jià)表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无(wú)太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目前(qián)行业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质(zhì女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌ong>但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回(huí)落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增(zēng)速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要(yào)接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款可能仍(réng)然不(bù)太(tài)乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的(de)信号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金(jīn)进场的(de)情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的(de)难处(chù)，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着(zhe)公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言(yán).......

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