金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码 #ff0000; line-height: 24px;'>10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会(huì)面(miàn)临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数(shù)据疲软增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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