金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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