包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经(jīng)理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的(de)另一(yī)只中欧研究精选混合(hé)一季度新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一(yī)季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公的(de)仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及终端的(de)应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的(de)操作只是(shì)公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)加(jiā)仓(cāng)AI的(de)一个(gè)缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向(xiàng)可以看(kàn)出，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大(dà)模型(xíng)以及相关人工智能(néng)的产业趋发字有几画，发字有几画五行什么势受到市场关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游运用，在(zài)经(jīng)济复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到(dào)各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达(dá)电影新(xīn)入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新(xīn)常(cháng)态则(zé)加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前招商(shāng)证券(quàn)研报(bào)称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大类(lèi)行业配置比(bǐ)例一(yī)个(gè)很重要的临(lín)界值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界值尚(shàng)存安全距离。从这点(diǎn)看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍(réng)称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分(fēn)仍(réng)坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成长团队对(duì)新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的一季(jì)报中也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升(shēng)级(jí)，从其十大(dà)重(zhòng)仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋(jìn)晶科能源为(wèi)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新(xīn)能(néng)源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其(qí)管理的睿远成长价值混合(hé)前十大(dà)重仓股分别为中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三(sān)安光电(diàn)、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该(gāi)基(jī)金(jīn)增持了(le)宁(níng)德(dé)时(shí)代、通威股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混(hùn)合(hé)也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我们曾经提到了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的一些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价(jià)位发字有几画，发字有几画五行什么(wèi)置下，我们认(rèn)为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的风险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们对于(yú)电动车、光伏(fú)、储能(néng)、海风的一(yī)些标(biāo)的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能(néng)，他认(rèn)为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的(de)行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去，不(bù)确定性来的(de)时候(hòu)，无(wú)论是基金经(jīng)理个人还是投资(zī)者，其实(shí)都是无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业(yè)，即使你再看好，也要(yào)控制(zhì)持有比(bǐ)例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的(de)王崇一(yī)季报表示暂时无(wú)法预测其兑现(xiàn)节奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内(nèi)也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的(de)受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不(bù)过(guò)他也认(rèn)为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维(wéi)持(chí)TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的(de)判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微观(guān)层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出，年初(chū)至今市(shì)场对(duì)AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于大(dà)模型的突破进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域的(de)应(yīng)用厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合(hé)应用产品的(de)研发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我们预(yù)计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们(men)持(chí)续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承(chéng)非(fēi)也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费的(de)时代，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续(xù)或有波(bō)动或调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到(dào)“今年大概率还是(shì)一个偏(piān)成长风(fēng)格占优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在过(guò)去几年其实没(méi)有太(tài)多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年要推动数字(zì)经(jīng)济，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本(běn)身今年科技股(gǔ)的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现在还是主题(tí)投资阶(jiē)段(duàn)不太(tài)适合大多数的投资者(zhě)，不适(shì)合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与(yǔ)幅度有限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局(jú)有望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现的环节(jié)，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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