本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低(dī)，公司未来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词p>

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错，但公(gōng)司现(xiàn)金流(liú)越来越差(chà)，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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