大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富(f我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ù)通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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