5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗房地产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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