曾号称“广州第一(yī)民(mín)企”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪松(sōng)控股，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲(jìn)戴(dài)上“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今正式(shì)被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人(rén)也(yě)被(bèi)正式采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公告称，近(jìn)日(rì)，公司无法与实际控(kòng)制人张劲取得联系，无法(fǎ)确定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局发布(bù)公告(gào)称，因涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投(tóu)资(zī)”）等(děng)已被(bèi)立(lì)案查处。公安(ān)机(jī)关已对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安(ān)机关已(yǐ)依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数据，并已委(wěi)托专(zhuān)业机构(gòu)进行独立鉴定(dìng)和司法(fǎ)审计，已对涉(shè)案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背后正是雪(xuě)松(sōng)控股。种种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际(jì)控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一(yī)年(nián)多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有(yǒu)一线希望的(de)投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴(dài)帽(mào)”的(de)*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松(sōng)控股的前身为1997年成(chéng)立的君华集(jí)团，是一家(jiā)主(zhǔ)营房地产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华(huá)集团营收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为广东省百强企业。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供应(yīng)链、化工产业(yè)、文旅(lǚ)等众多(duō)领域(yù)，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控股应(yīng)运而(ér)生，资产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在张劲的(de)构想中(zhōng)，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)实现“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来(lái)，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的(de)营收规模(mó)也才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍(shào)，雪松(sōng)控股(gǔ)致力于成为全球领(lǐng)先的大宗商品综合(hé)性产业集团，在全球范(fàn)围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资(zī)源、供(gōng)应(yīng)链服(fú)务等核心(xīn)领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局(jú)开(kāi)展产业投资(zī)及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无(wú)二的供应链业务(wù)迅速(sù)提升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国(guó)最具(jù)影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业(yè)务规模遇(yù)到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股(gǔ)，开始打着“供应(yīng)链金(jīn)融”的旗子(zi)，以所谓的“应收账(zhàng)款(kuǎn)”为(wèi)底层资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据，雪(xuě)松方面对外发行的理财(cái)产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人(rén)。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾(yú)期。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口(kǒu)头或(huò)书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前(qián)夕，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)在(zài)2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付计(jì)划显示，此前(qián)逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑(duì)付(fù)2021年(nián)8月前到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前(qián)到期的产品其余未兑付(fù)本金自(zì)2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产(chǎn)兑(duì)付补充(chōng)方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑付(fù)都无法如(rú)约完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前(qián)夜，雪松控股发了(le)一封落款为董事长、实控(kòng)人(rén)张劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素影响，资产处置(zhì)及回款计(jì)划未能(néng)按照预一方水等于多少升，一方水等于多少升水(yù)期(qī)方案落实，公司外部协调资(zī)金的努力，也(yě)未能取得实质(zhì)性效果，致使原(yuán)本定应(yīng)于当(dāng)月(yuè)底完成的(de)兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷(léi)，这与近年(nián)来恒(héng)大(dà)等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无法接(jiē)受。

　　投资人调(diào)查发现，这(zhè)总规模(mó)200亿元(yuán)、350余只理财产(chǎn)品背后，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融(róng)资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高达(dá)63家，除了或明(míng)或暗的雪松系公(gōng)司，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层资(zī)产的应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝(pù)出(chū)的数十家(jiā)空壳公(gōng)司是否为公司的供应商或客(kè)户，并说明公司是(shì)否参与雪松信托产(chǎn)品底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应链业(yè)务(wù)。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转”贸易(yì)，即做(zuò)假账。换句话(huà)说，支撑这场供(gōng)应链金融的底层资(zī)产原本(běn)就是雪松系自(zì)导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务(wù)相当大一部(bù)分原(yuán)本就是一(yī)场“融资性贸(mào)易(yì)”，即(jí)通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做大(dà)规模，继(jì)而获取(qǔ)更多(duō)融资(zī)，这与数年前(qián)大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范(fàn)围内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)到(dào)个人生活的，也可(kě)以和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间(jiān)让(ràng)打工(gōng)人泪(lèi)目，把这家名声不(bù)显的企业名(míng)闻全国，张(zhāng)劲也被冠(guān)以(yǐ)“中国好(hǎo)老板”的(de)名头。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到(dào)，几(jǐ)年(nián)前(qián)大家心(xīn)目中的“好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松及(jí)张劲本人所做(zuò)出的承诺三番五次(cì)食言，依然有人表示(shì)愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安机(jī)关立案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的(de)是，警方通(tōng)告中所披露(lù)的(de)圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松(sōng)系金融业务的(de)经办一方水等于多少升，一方水等于多少升水公司之一(yī)。

　　有知情人士(shì)向观察者网透(tòu)露，由(yóu)于涉案关联(lián)公司过多(duō)，不便逐一列(liè)出(chū)，所以用“圆方(fāng)投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至今(jīn)一年多，经(jīng)侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及(jí)其(qí)他多(duō)为(wèi)雪松(sōng)系高管的控(kòng)制(zhì)也(yě)早已开始(shǐ)。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公(gōng)告(gào)披露(lù)此次(cì)对张(zhāng)劲采取刑事强制措施(shī)，意(yì)味(wèi)着基本(běn)案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从(cóng)此前(qián)公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无法与其本人取得联(lián)系，也无法(fǎ)确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团的董事，还(hái)在广州雪松文(wén)化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广州市雪松互(hù)联网小(xiǎo)额贷(dài)款有限公司等数十家公司担任(rèn)董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内主(zhǔ)管资金的(de)头号人物谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在(zài)半(bàn)年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪(xuě)松系的崩塌(tā)速度(dù)也(yě)与日(rì)俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由(yóu)于连年亏损已经再(zài)次发布(bù)退市风险提示。

　　另一(yī)家A股主要上市(shì)公司齐(qí)翔腾达，也在5月(yuè)4日(rì)公告称，山东能源集团(tuán)新材料公司要约收购实施完毕，本次(cì)要约(yuē)收(shōu)购系山(shān)能新材(cái)料(liào)作(zuò)为重整投(tóu)资人通(tōng)过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间(jiān)接控制齐翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资(zī)。

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